IAG vuelve a pisar el acelerador con la remuneración al accionista. El holding aéreo comunicó este lunes a la CNMV el lanzamiento de un nuevo programa de recompra de acciones por importe de 500 millones de euros, apenas unos días después de completar el anterior plan del mismo tamaño.
La operación forma parte del compromiso anunciado por el grupo el pasado 26 de febrero para devolver 1.500 millones de euros de exceso de caja a los accionistas, una señal que el mercado interpreta como una demostración de fortaleza financiera tras la recuperación del tráfico aéreo y la mejora de márgenes del sector.
El nuevo programa comenzará este 18 de mayo y está previsto que concluya, como máximo, el 30 de septiembre de 2026. El objetivo final será reducir capital mediante la amortización de acciones, aunque esta decisión deberá contar con el visto bueno de los accionistas en la próxima junta.
Qatar Airways blinda su peso en el capital de IAG
Uno de los elementos más llamativos de la operación es el papel de Qatar Airways. El grupo catarí, principal accionista de IAG, participará de forma proporcional en la recompra para mantener intacta su participación del 25,1434% en los derechos de voto de la compañía.
En la práctica, Qatar Airways no venderá acciones directamente en el mercado durante el programa. En su lugar, transferirá títulos a los bancos encargados de ejecutar las recompras —Morgan Stanley y Goldman Sachs— para que posteriormente sean revendidos a IAG.
El mercado suele interpretar este tipo de movimientos como una señal positiva por varios motivos. Por un lado, las recompras reducen el número de acciones en circulación y elevan el beneficio por acción, un indicador muy seguido por los inversores institucionales. Por otro, reflejan que la compañía considera que tiene exceso de liquidez y capacidad suficiente para seguir invirtiendo y, al mismo tiempo, devolver capital.
Hasta 300 millones de acciones en la recompra de IAG
El programa contempla la adquisición de hasta 300 millones de acciones ordinarias, equivalentes aproximadamente al 6,5% del capital social emitido de IAG a cierre del 15 de mayo.
De los 500 millones de euros previstos, unos 374 millones se destinarán a compras en mercado, mientras que alrededor de 126 millones corresponderán a adquisiciones vinculadas a Qatar Airways.
Las compras se ejecutarán tanto en la Bolsa de Londres como en las bolsas españolas, respetando los límites fijados por la normativa europea sobre abuso de mercado. Entre ellos destaca que IAG no podrá superar el 25% del volumen medio diario negociado en cada sesión.
La noticia llega además en un momento especialmente favorable para el grupo. El mercado continúa valorando positivamente la elevada generación de caja de las aerolíneas europeas, impulsada por la fortaleza de la demanda y por unos ingresos unitarios que siguen resistiendo pese al entorno macroeconómico más incierto.
En los últimos meses, muchos analistas han defendido que IAG se ha convertido en una de las historias más atractivas del sector turístico europeo gracias a la combinación de disciplina financiera, reducción de deuda y una política de remuneración cada vez más agresiva.
El nuevo movimiento refuerza precisamente esa narrativa, puesto que IAG no solo mantiene la capacidad de seguir invirtiendo en flota y crecimiento, sino que además está utilizando parte de su exceso de caja para incrementar el retorno al accionista de forma acelerada.
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