El IBEX 35 abrió la sesión con una caída del 0,6% y retrocedió hasta los 17.481 puntos, después de que los precios del petróleo Brent escalaran cerca de un 2%, hasta superar los 111 dólares por barril, con el estrecho de Ormuz cerrado para el tráfico marítimo.
Laa caídas de este lunes suponen una continuación a las pérdidas registradas el pasado viernes ante el temor de que la subida del crudo impulse la inflación y obligue a los bancos centrales a mantener políticas monetarias restrictivas durante más tiempo.
En el frente bélico, Washington no ofreció “ninguna concesión tangible”, mientras buscaba “obtener concesiones que no logró durante la guerra, lo que conducirá a un bloqueo en las negociaciones”, señaló la agencia semioficial iraní Mehr.
Además, un ataque con drones provocó un incendio en una planta nuclear de Emiratos Árabes Unidos, subrayando la fragilidad del alto el fuego.
Una de las grandes pruebas para el mercado esta semana serán además los resultados de Nvidia, después de meses en los que la renta variable haya ignorado buena parte de los riesgos macroeconómicos gracias al optimismo en torno a la inteligencia artificial.
Miedo a la inflación
El hecho de que no se atisbe solución a corto plazo para que finalice el conflicto de Oriente Medio y se abra definitivamente el estrecho de Ormuz al tráfico fluvial “sigue impulsando los precios del petróleo al alza, lo que son muy malas noticias para el comportamiento de la inflación”, explican en Link Securities.
“Los temores inflacionistas se han apoderado de los mercados globales de bonos”, explicó Frederic Neumann, economista jefe para Asia de HSBC.
“Hay pocas perspectivas de una rápida restauración de los flujos energéticos del Golfo y las cadenas de suministro manufactureras siguen apuntando a un aumento constante de las presiones de precios. La inflación global repuntará en los próximos meses y eso obligará a los bancos centrales a endurecer su política monetaria”, recalca este experto.
En relación con el impacto inflacionario, la FED proyecta una inflación media anual del PCE para 2026 del 3,3% si el estrecho permanece cerrado hasta tres meses, mientras que podría alcanzar el 3,8% si el estrecho de Ormuz permanece cerrado durante 3 trimestres, según recuerda Javier Cabrera, analista en XTB.
Presión para los bancos centrales
El problema es que, en este escenario, la liquidez parece la mejor alternativa. “Las correlaciones entre activos están alcanzando niveles extremos, una señal de que los inversores se están viendo obligados a preservar liquidez en lugar de desplegar capital en unos mercados dominados por la incertidumbre”, explican los estrategas de Bloomberg.
Los operadores ya descuentan prácticamente como segura una subida de tipos antes de marzo, lo que refleja cómo la guerra con Irán ha cambiado radicalmente la narrativa del mercado de bonos desde finales de febrero, cuando todavía se esperaban dos recortes de tipos para 2026.
Según Yardeni Research, la Fed necesita “ponerse al día” respecto al mercado de bonos o arriesgarse a perder el control sobre los costes de financiación ante el creciente miedo a la inflación.
Si la Fed no abandona su sesgo acomodaticio, “los inversores concluirán que el banco central se está quedando por detrás de la curva de inflación y exigirán una prima de riesgo inflacionista más alta”, escribió Ed Yardeni, presidente y estratega jefe de inversiones de la firma.
Ferrovial lidera las caídas en el IBEX 35
En el IBEX 35, las mayores caídas son para Ferrovial, que se deja alrededor del 3%, por delante del 1,8% que se deja Solaria y del 1,6% que pierde ACS.
Además, Aena, IAG y Arcelormittal cotizan con caídas en torno al 1,5%, mientras que Inditex se deja el 1,2% y es el peor de los grandes valores del IBEX 35.
Por la parte alta del selectivo, Repsol capitaliza la subida del petróleo con un rebote del 2,5%, en tanto que Enagás suma el 0,7% y Naturgy progresa el 0,1%.
Las claves de la sesión
- El IBEX 35 arranca la semana con una caída del 0,6%, hasta los 17.481 puntos, presionado por el repunte del petróleo Brent por encima de los 111 dólares tras el cierre del estrecho de Ormuz.
- Los inversores temen que la escalada del crudo reactive la inflación global y obligue a la Fed y a otros bancos centrales a mantener tipos altos durante más tiempo.
- El conflicto en Oriente Medio sigue deteriorándose: Irán denuncia la falta de concesiones de Washington y un ataque con drones incendió una planta nuclear en Emiratos Árabes Unidos.
- El mercado de bonos refleja ya un giro radical en expectativas monetarias, con los operadores descontando prácticamente una subida de tipos antes de marzo y advirtiendo del riesgo de que la Fed “quede por detrás de la curva”.
- En el IBEX 35 destacan las caídas de Ferrovial, Solaria, ACS, IAG e Inditex, mientras que Repsol lidera las subidas gracias al rally del petróleo, acompañada por Enagás y Naturgy.
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