La inversión por dividendos es una de las estrategias que mejores resultados ofrece a los inversores del IBEX 35, en particular para el caso de BBVA e Iberdrola, las favoritas de Metagestión para ganar con los retornos al accionista.
Los dividendos distribuidos en efectivo el año pasado en la bolsa española alcanzaron los 41.500 millones de euros, el 12,7% más, mientras que la rentabilidad media por dividendo superará con creces este año el 4%, frente al 3,5% que ofrece el bono español a diez años.
Esta evolución refleja el atractivo de la inversión por dividendos, una estrategia que todavía es más sensata en las fases maduras del rally como la actual, cuando “tarde o temprano llegará una corrección”, según apunta Metagestión.
De esta forma, tiene todo el sentido apostar por negocios sólidos, con fuerte generación de caja y capacidad para mantener una remuneración atractiva al accionista.
Banca y utilities, los sectores donde buscar ingresos recurrentes
En ese contexto, Metagestión señala especialmente a la banca y a las utilities como dos de los sectores más interesantes para quienes buscan ingresos recurrentes vía dividendos o recompras de acciones. Sus favoritos son BBVA y Poste Italiane en el sector financiero, e Iberdrola y Engie dentro del negocio energético.
La apuesta tiene su fundamento. Tanto BBVA como Iberdrola atraviesan un momento especialmente sólido desde el punto de vista operativo y financiero, respaldado además por las últimas valoraciones positivas de grandes firmas internacionales de análisis.
BBVA mantiene el tirón del capital y las recompras
Respecto a BBVA, los expertos de Metagestión recuerdan la capacidad del banco para generar capital y ponen en valor la una política de distribución al accionista, “muy disciplinada”, con “una buena rentabilidad por dividendo”.
Y lo cierto es que los últimos resultados del banco refuerzan esa idea. El banco presidido por Carlos Torres obtuvo un beneficio de 2.989 millones de euros en el primer trimestre de 2026, superando ampliamente las previsiones del mercado gracias al fuerte crecimiento de los ingresos y a la aportación del negocio corporativo y de mercados.
Para los analistas de Bank of America, una de las claves está en la rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE), superior al 20%, además de la ratio de eficiencia, del 38%, lo que coloca ambas métricas entre las mejores de la banca europea.
El atractivo para el accionista sigue siendo uno de los grandes argumentos de inversión, con dividendo en efectivo y adquisición de acciones propias. Así, BBVA arrancó en abril su programa de recompra de acciones de 3.960 millones de euros, que ya está en su recta final con un tercer tramo por 1.460 millones.
Iberdrola, el gran refugio defensivo
En cuanto a Iberdrola, la eléctrica supone un contrapunto para las carteras, por cuanto introduce el ángulo defensivo y de estabilidad, como apuntan en Metagestión.
En concreto, apuntan en la gestora, la eléctrica ofrece “una alta recurrencia de sus dividendos y una visibilidad de sus negocios muy estable, lo que les facilita la aportación de dividendos atractivos y sostenibles a lo largo del tiempo”.
Lo cierto es que la compañía presidida por Ignacio Sánchez Galán se ha convertido en una de las grandes favoritas para firmas como Barclays, que recientemente elevó su recomendación a “sobreponderar” y definió a la cotizada como la “gold standard” del sector energético europeo, es decir, el “patrón oro” o el modelo a seguir.
El banco británico considera que Iberdrola se encuentra ante una oportunidad “única en una generación”, impulsada por tres grandes tendencias estructurales: la electrificación de la economía, el crecimiento de la demanda energética ligada a la inteligencia artificial y los centros de datos, y la necesidad de reforzar la seguridad energética en Europa y Estados Unidos.
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