Indra está dando pasos para reactivar su potencial en el IBEX 35 y de paso hacer olvidar entre los inversores el fiasco con el caza europeo FCAS.
La compañía tecnológica que preside Ángel Simón está a punto de firmar un acuerdo con Rheinmetall y MAN para desarrollar vehículos blindados destinados al ejército español, una notica que ha sido muy bien recibida por el mercado.
El movimiento de Indra no solo refuerza su presencia en el negocio terrestre, sino que además despeja uno de los grandes temores que pesaban sobre el valor, su capacidad industrial para ejecutar grandes programas militares.
La noticia supone un importante balón de oxígeno para la tesis bursátil de Indra apenas unas semanas después del revés sufrido en el programa europeo FCAS, el gran proyecto de combate aéreo del futuro liderado por Francia, Alemania y España.
El acuerdo contempla el uso de plataformas desarrolladas por Rheinmetall y MAN (camiones y chasis militares) mientras que Indra actuaría como integrador de sistemas en dos contratos adjudicados por el Gobierno español el año pasado y valorados conjuntamente en alrededor de 3.000 millones de euros.
Las conversaciones se encuentran “en una fase muy avanzada”, según explicó Frank Torres, responsable de vehículos terrestres de Indra, en unas declaraciones que el mercado interpreta como una clara señal de consolidación del grupo en el negocio militar terrestre.
El gran miedo del mercado
Para los analistas de Bankinter, el movimiento tiene una lectura especialmente relevante. El banco considera que la alianza con Rheinmetall y MAN “mitiga uno de los principales riesgos identificados a medio plazo, la capacidad industrial”.
Ese era precisamente uno de los factores que más dudas despertaba entre algunos inversores institucionales. El mercado se cuestionaba abiertamente si Indra contaba con la capacidad industrial suficiente para sumir grandes contratos en segmentos tan exigentes como es la defensa terrestre.
En este sentido, la colaboración con fabricantes ya consolidados reduce notablemente ese riesgo. Rheinmetall es uno de los gigantes europeos de defensa con mayor experiencia en plataformas blindadas y sistemas terrestres, mientras que MAN aporta capacidad industrial y experiencia logística.
El resultado es que Indra puede acelerar plazos, reducir incertidumbres y reforzar su credibilidad como contratista militar integral, lo que fue recibido en el IBEX 35 con alzas de casi el 2%.
Bankinter mantiene intacta la tesis alcista en Indra
Pese a las dudas surgidas en los últimos meses, especialmente tras caerse el proyecto del FCAS, Bankinter mantiene intacta su recomendación de compra sobre Indra y un precio objetivo de 58 euros por acción.
La entidad destaca varios factores que siguen respaldando el potencial bursátil del grupo. En primer lugar, la salida de Ángel Escribano como presidente y consejero delegado ha servido para disipar posibles conflictos de interés relacionados con EM&E.
En segundo lugar, las cifras del primer trimestre de 2026 mostraron que la demanda continúa siendo sólida y que los objetivos anuales permanecen intactos, con un balance saneado y bajos niveles de endeudamiento.
Y, finalmente, Bankinter cree que Indra sigue cotizando con descuento frente al resto del sector defensa europeo. Como referencia, la entidad estima que el negocio de defensa de la compañía cotiza a un PER estimado para 2027 de 19 veces, frente a una media cercana a las 23 veces para sus comparables europeos.
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