Las acciones de Arcelormittal están de dulce. Han dejado atrás el bache que supuso el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, de manera que vuelven a situarse en máximos desde 2011, por encima de los 59 euros. En concreto, acumulan una revalorización superior al 50 % en lo que va de 2026.
Pero, además, recientemente han recibido el espaldarazo de dos bancos de inversión, al elevar su valoración sobre los títulos del fabricante de acero.
En concreto, Bank of America elevó la semana pasada su precio objetivo de Arcerlormittal desde los 61 hasta los 69 euros, con recomendación de ‘comprar’; mientras que Kepler Cheuvreux fue incluso más allá, al incrementarlo desde 60 a 73 euros, también con consejo de sobreponderar.
De este modo, el potencial de las acciones de Arcelormittal podría situarse entre el 23 % y el 30 % a ojos de estos expertos.
El incremento del proteccionismo al acero europeo
El gran factor que justifica el buen comportamiento de la acerera en bolsa y la subida de su valoración es la protección comercial europea frente al acero importado, sumada a la recuperación de la demanda y de los precios del sector.
Específicamente, el mercado está descontando el impacto positivo de los nuevos aranceles de la Unión Europea, que aplicarán un gravamen del 50 % al acero importado (principalmente de China) y que entrarán en vigor en julio.
Gracias a esto, Arcelormittal «podría incrementar sus volúmenes de acero en Europa entre 3 y 4 millones de toneladas a medio plazo, lo que supondría más de un 10 % de aumento respecto a los 29 millones de toneladas de 2025”, según los cálculos de los analistas de Jefferies.
El impacto de los precios en las cuentas de Arcelormittal
Junto con lo anterior, se espera que el incremento de los precios del acero experimentado a comienzos de año comience a apreciarse en las cuentas de Arcelormittal a partir del segundo trimestre; así como el incremento del volumen que se ha producido.
“Con un entorno de mayor proteccionismo comercial regional, consideramos que Arcelormittal se beneficiará de unos beneficios estructuralmente más altos a medio plazo y de múltiplos de valoración superiores a los históricos. Seguimos prefiriendo Arcelormittal en un escenario de mercado favorable al riesgo”, dice un reciente informe de Jefferies, que valora las acciones de la compañía en 62 euros.
El precio objetivo de consenso arroja un potencial negativo
Con todo, hay analistas que son más comedidos con su valoración de Arcelormittal, después del rally que ha vivido.
Por eso, el precio objetivo de consenso se sitúa en los 56,2 euros, lo que le otorga un potencial negativo del 5 %, a los niveles actuales.
La fuerte revalorización acumulada también ha reducido el número de apoyos de Arcelormittal en el consenso de los analistas. En concreto, la proporción de expertos que recomienda comprar acciones de la compañía ha bajado desde el 70 % al 60 % en los últimos dos meses; mientras que el porcentaje de los especialistas que aconsejan vender ha subido del 5 % al 10 %.
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