Las acciones de IAG rebotaron este jueves más del 1% y escaparon a las caídas del IBEX 35 después de que el equipo directivo del grupo de aerolíneas adelantase en la junta de accionistas que afronta la subida del crudo “desde una posición mucho más sólida”, gracias a sus márgenes récord, la menor deuda y una generación de caja que permitirá acelerar las recompras.
Es tanta la confianza que tiene IAG en sus perspectivas de negocio, con la deuda moviéndose ya por las 0,5 veces el ebitda, que el grupo está dispuesto a tirar la casa por la ventana con las adquisiciones de acciones propias.
“El objetivo es seguir retribuyendo a los accionistas, de manera que ahora mismo no hay ningún tipo de límite con las recompras, es un mensaje muy potente”, explican a finanzas.com en fuentes de un accionista relevante de IAG presente en la junta.
“La clave es que IAG tenía cubierta gran parte de la subida del petróleo en este bache de tres meses tras estallar la guerra en Irán, y ahora están bien preparados”, insisten las mismas fuentes.
Elige un valor válido
Luis Gallego rebosa confianza para IAG
El mensaje del consejero delegado, Luis Gallego, llega en un momento especialmente delicado para el mercado aéreo, con el conflicto en Oriente Medio disparando la volatilidad del crudo y amenazando con elevar otra vez los costes del combustible para las aerolíneas. “Desde que estalló el conflicto los precios se duplicaron”, advirtió el directivo.
La advertencia no es menor. IAG recordó que el combustible representa alrededor de una cuarta parte de toda su estructura de costes, lo que convierte cualquier shock energético en una amenaza directa para la rentabilidad del sector.
Sin embargo, el grupo cree que esta vez llega mucho mejor preparado gracias al profundo proceso de transformación acometido tras la pandemia.
“Hoy afrontamos este contexto desde una posición mucho más sólida: con un balance más fuerte, una menor ratio de apalancamiento y una posición de caja robusta”, aseguró Gallego ante los accionistas.
Márgenes récord pese al entorno complejo
El holding aéreo cerró 2025 con unos resultados históricos. Los ingresos crecieron un 3,5%, mientras que el beneficio operativo antes de extraordinarios avanzó un 13,1%. El beneficio ajustado por acción se disparó un 22,4%.
Especialmente relevante fue la evolución de los márgenes. IAG terminó el ejercicio con una rentabilidad operativa del 15,1%, incluso por encima de su rango objetivo histórico del 12%-15%.
Iberia alcanzó un margen del 16,2%, mientras que British Airways logró otro 15,2%, en lo que supone una nueva evidencia del fuerte avance operativo de la aerolínea británica tras años de problemas de ejecución y retrasos.
La compañía atribuye buena parte de esta mejora a su programa de transformación y a la disciplina operativa aplicada en todas las aerolíneas del grupo.
El Atlántico Norte sigue siendo la joya
IAG también lanzó un mensaje claramente optimista sobre la demanda de viajes, especialmente en los segmentos premium del Atlántico Norte, una de las rutas más rentables para el grupo.
“El Atlántico Norte sigue siendo un mercado clave para el Grupo y durante 2025 mantuvo un buen comportamiento, especialmente en los segmentos premium”, explicó Gallego.
Además, el holding considera que los retrasos globales en las entregas de nuevos aviones están actuando como un inesperado aliado para el sector, al mantener una oferta mundial más restringida y sostener así los precios y los márgenes.
En este contexto, IAG destacó el potencial estratégico del Airbus A321XLR, ya incorporado por Iberia y Aer Lingus, al permitir abrir nuevas rutas de largo radio con menores costes y una demanda más selectiva y rentable.
IAG quiere una acción para el pueblo
La otra gran sorpresa de la junta llegó durante el turno de preguntas de los accionistas minoritarios, donde algunos inversores sugirieron la posibilidad de ejecutar un contrasplit o agrupación de acciones, de dos títulos por uno para elevar el valor nominal de la acción, reducir volatilidad y compensar parcialmente la enorme dilución provocada tras la crisis del Covid-19.
El presidente del grupo, Javier Ferrán, rechazó de plano esa posibilidad y dejó una de las frases más llamativas de toda la junta, cuando recalcó que IAG quiere seguir siendo una compañía accesible para pequeños accionistas y empleados, informa Europa Press.
Ferrán recordó que el grupo mantiene una estructura accionarial muy particular heredada de la privatización de Iberia, con un volumen de inversores particulares muy superior al habitual entre las grandes cotizadas europeas.
Además, destacó que IAG impulsa activamente la participación accionarial entre sus más de 75.000 empleados, algo que también influye en la decisión de mantener una acción con un precio asequible.
“Muchos de ellos, por una razón afectiva, dan una acción a sus hijos”, explicó el presidente de IAG, quien defendió que un contrasplit elevaría el precio nominal de la acción y reduciría ese carácter “verdaderamente accesible” que la compañía quiere preservar.
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