La deuda mundial continúa creciendo. El endeudamiento global superó los 365 billones de dólares durante el primer semestre de 2026, después de aumentar otros 10 billones durante el primer semestre, según el último Monitor de Deuda Global del Instituto de Finanzas Intercontinentales (IIF).
El incremento se concentró principalmente en los mercados emergentes. Estas economías acumularon unos 6,5 billones de dólares más deuda durante la primera mitad del año, hasta superar los 110 billones, con China como uno de los principales deudores.
Sin embargo, el ritmo de crecimiento se ha moderado. En el mismo periodo de 2025, la deuda mundial aumentó alrededor de 21 billones de dólares, más del doble. El IIF relaciona esta desaceleración con el enfriamiento de la financiación resultante de los tipos de interés, el encarecimiento de la energía y las tensiones geopolíticas.
La deuda mundial equivale ahora a aproximadamente el 310% del PIB. Aunque esta proporción está unos 25 puntos por debajo del máximo alcanzado a comienzos de 2021, el IIF advierte de que la caída de la ratio no implica necesariamente que el mundo se haya desapalancado. El aumento de la inflación ha elevado el PIB nominal y ha contribuido a reducir el peso relativo de la deuda.
El problema de la deuda está comenzando a migrar desde el cuánto se debe a cuánto cuesta financiar la deuda. Los costes medios de financiación de los gobiernos del G7 han alcanzado sus niveles más elevados medios desde 2008, mientras que sus gastos anuales en intereses con cerca de un 85% superiores.
Así, el IIF calcula que las economías avanzadas pagaron más de 3,3 billones de dólares en intereses por deuda pública negociada internacionalmente durante el último año. Se trata de una cantidad superior al gasto mundial estimado en inteligencia artificial, que alcanzó los 2,6 billones de dólares, y también al gasto en defensa, de unos 3,1 billones, o en energía limpia, de 2,3 billones.
El instituto sitúa especialmente el foco sobre Estados Unidos, Japón, Francia y Reino Unido, economías que afrontan déficits elevados y un aumento de los costes financieros. El organismo advierte de que esta combinación puede limitar el margen de los gobiernos para responder a nuevas crisis o financiar inversiones.
La IA necesita cada vez más financiación
Al mismo tiempo, la expansión de la inteligencia artificial está generando una nueva fuente de demanda de capital. El desarrollo de esta tecnología exige inversiones muy elevadas en centros de datos, equipos, semiconductores, etc.
La OCDE señala en su último informe económico que la actividad relacionada con la IA está sosteniendo una parte relevante de la inversión. En países como Estados Unidos, Canadá y Australia, la construcción de centros de datos y la adquisición de equipamiento tecnológico contribuyeron al crecimiento económico durante el segundo trimestre de 2026.
Pero estas inversiones también necesitan financiación. La organización advierte de que las compañías vinculadas a la IA están recurriendo cada vez más al apalancamiento y a estructuras de financiación complejas, mientras aumenta la emisión de deuda corporativa para financiar su expansión.
Y la fuerte inversión necesaria está conformando un cuello de botella. Las empresas necesitan captar grandes cantidades de capital para construir la infraestructura necesaria para la IA al mismo tiempo que los gobiernos afrontan un mayor coste para financiar sus propios déficits.
