La gestora Silverway Asset Management prepara el lanzamineto en España de su nuevo fondo de inversión, el Silverway Global Apex Equity Fund, un vehículo de renta variable global con el que busca trasladar al pequeño inversor una filosofía de inversión inspirada en Wall Street y muy cercana a los principios inversores de Warren Buffett.
El fondo, que previsiblemente arrancará el próximo 1 de junio tras completar los últimos trámites regulatorios en Luxemburgo y su inscripción en la CNMV, permitirá invertir desde 500 euros y estará disponible tanto a través de la plataforma propia de la firma como en Allfunds e Inversis.
Detrás del proyecto se encuentra Pedro Escudero, fundador y CEO de Silverway, que defiende una estrategia basada en tres pilares: valor, calidad y crecimiento. Sin embargo, por encima de todo, pone el foco en la predictibilidad de los flujos de caja y en compañías con fuertes barreras de entrada.
“Yo invierto en flujo de caja futuro. El valor de una empresa es el flujo de caja futuro traído al presente”, explicó Escudero durante la presentación del fondo en Madrid.
“Monopolios buenos” y ventajas competitivas extremas
La filosofía de inversión de Silverway se centra en identificar negocios con características monopolísticas o de oligopolio, aunque Escudero matiza que deben ser empresas capaces de generar valor tanto para el accionista como para el consumidor.
“Este tipo de empresas son las mejores, son compañías con características monopolísticas en el buen sentido de la palabra. Yo no invierto en empresas que se aprovechan del consumidor, tienen que ganar los dos”, señaló.
El gestor busca sectores donde existan muy pocos competidores y en los que la demanda sea altamente inelástica, es decir, negocios donde el cliente siga consumiendo incluso en entornos económicos más complejos.
En otros casos, la ventaja competitiva proviene de una estructura de costes imposible de replicar por la competencia gracias a las economías de escala. Escudero puso como ejemplo a Costco en Estados Unidos.
“No puedes saber de todo. El éxito no está en cuántas empresas cubres sino en no tener detractores”, defendió.
Wall Street como principal caladero de inversión
El fondo tendrá un marcado sesgo hacia Estados Unidos. Escudero considera que las mejores oportunidades en los mercados para batir a los índices bursátiles globales siguen concentrándose en Wall Street.
“Al final, tienes que ir a pescar donde hay peces, y esos están en Wall Street. En Estados Unidos están las mejores empresas del mundo”, afirmó.
De hecho, reconoció que en España apenas encuentra “dos o tres compañías” que cumplan sus exigentes criterios de inversión y aseguró que muchas veces incluso esas empresas cotizan demasiado caras.
Entre las posiciones mencionadas durante la presentación figura DaVita, especializada en tratamientos de diálisis en EEUU y participada por Berkshire Hathaway, el holding de Warren Buffett, en un 43%. Escudero destacó sus elevadas barreras de entrada y su estructura de mercado tipo duopolio.
Objetivo de Silverway: batir al mercado durante décadas
Silverway asegura que la estrategia gestionada por Escudero ha generado una rentabilidad anualizada bruta del 16,7% entre 2017 y abril de 2026, superando entre seis y siete puntos porcentuales al S&P 500 y alrededor de cuatro puntos al índice mundial MSCI World Equity, según datos auditados por Grant Thornton.
El objetivo ahora es replicar esa filosofía en un fondo UCITS europeo con una cartera concentrada de entre 18 y 25 compañías.
“A corto plazo no hay pelotazos. Lo que lleva a tener riqueza en el futuro es la renta variable, pero a largo plazo”, afirmó Escudero.
El gestor asegura además que no tiene como prioridad convertirse en la mayor gestora del mercado, sino construir uno de los mejores historiales de rentabilidad de la industria.
“Probablemente sí continuaré siendo el número uno en comportamiento en periodos largos de tiempo, de entre ocho y diez años. Quiero tener uno de los mejores track récords del mundo, por encima del 15% en periodos largos”, señaló.
Comisión del 1,95% sin comisión de éxito
El Silverway Global – Apex Equity Fund aplicará una comisión de gestión del 1,95%, aunque no cobrará comisión sobre resultados.
Escudero defendió este modelo argumentando que la prioridad es maximizar la calidad del análisis y no los beneficios de la gestora. “Yo no estoy para maximizar los beneficios netos sino la calidad del research”, aseguró.
La firma contará con un equipo de unas veinte personas y nace también con la intención de construir una plataforma de análisis en Europa que permita atraer talento local y acercar estrategias tradicionalmente reservadas a grandes patrimonios al inversor minorista español.
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