El mercado ha recibido con frialdad los resultados de Iberdrola relativos al primer trimestre de 2026 a pesar de que la utilitie española ha batido las estimaciones de beneficio de los analistas y ha revisado al alza las guías para el conjunto del año.
En concreto, las acciones de Iberdrola cedían más de un 2 % de su valor este miércoles por la mañana, incluso después de que la compañía anunciase unos beneficios de 1.865 millones de euros hasta marzo, un 11 % más que en el mismo periodo del año anterior y un 6,6 % por encima de lo anticipado por el consenso.
Parte de este castigo tenía que ver con el ánimo bajista que dominaba el conjunto del mercado el miércoles por la mañana (el IBEX 35 cedía casi un 1 % a la misma hora).
Un comentario de Morgan Stanley pone el dedo en la llaga
Si bien, otra parte estaba relacionada con un comentario del banco de inversión estadounidense Morgan Stanley, que ponía el acento en el hecho de que el impulso en los resultados de Iberdrola no proviene del negocio principal, sino de la menor carga fiscal y de unos costes financieros más bajos.
En la parte positiva, los analistas liderados por Rob Pulleyn reconocían que el incremento de las guías de beneficio neto (desde un aumento del 6 % al 8 % en 2026) acarreará moderadas revisiones al alza por parte de los expertos.
Si bien, también advertían de que las dudas sobre la calidad del crecimiento de Iberdrola podrían atemperar el entusiasmo del mercado (como así ha sido).
Los analistas de Jefferies también mencionaban algunas debilidades en las cuentas de Iberdrola.
“El ebitda del área de producción de energía y clientes fue de 2.000 millones de euros, un 3 % interanual menos, principalmente por la normalización de los márgenes en España, así como por la debilidad de las operaciones en Estados Unidos, debido a una menor generación eólica e hidráulica, menores márgenes en las plantas de ciclo combinado de gas en Estados Unidos y menores ingresos por certificados de energía renovable”, explicaba el banco de inversión estadounidense en un informe publicado este miércoles.
En este contexto, Morgan Stanley reafirmaba su recomendación de “mantener” las acciones de Iberdrola, con un precio objetivo de 19 euros, por debajo de los 19,8 euros que marcaban los títulos de la utilitie española a media mañana del miércoles.
También Jefferies conservaba su consejo de “mantener” y su precio objetivo de 19,20 euros, también por debajo de los niveles actuales de cotización.
El 53,3 % de los analistas recomienda “mantener” las acciones de Iberdrola
Como Morgan Stanley y Jefferies, la opción preferida por parte de los analistas que siguen la evolución de Iberdrola es la de “mantener”.
Otro analista que coincide en ese rating de “mantener” es Ángel Pérez Llamazares, de Renta 4. No obstante, Pérez Llamazares publicó una visión más positiva sobre «la sólida evolución operativa” de Iberdrola en el primer trimestre de 2026.
“Crecimiento ligeramente por encima de las expectativas en la parte alta de la cuenta de resultados por la buena marcha de todos los negocios”, escribió Pérez Llamazares este miércoles, tras analizar las cuentas de la operadora.
También reaccionaron de manera relativamente optimista a los resultados de Iberdrola RBC Capital Markets y JP Morgan (ambos con recomendación de neutral).
El primero destacó el sólido crecimiento del beneficio y la mejora de las previsiones para el conjunto del año, si bien precisó que el efecto divisa y ciertas presiones de costes han lastrado parcialmente los resultados.
Por su parte, JP Morgan señaló que la compañía ha superado las previsiones en el primer trimestre y puso el foco en la revisión al alza de las guías anuales en esta fase temprana del ejercicio, lo que interpreta como una señal de confianza y que previsiblemente llevará a mejoras en las estimaciones del mercado, en opinión de su analista Javier Garrido.
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