El Banco Central Europeo ha seguido el guion prestablecido y ha elevado los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos hasta situar la facilidad de depósito en el 2,25 %, con el objetivo de embridar la inflación que se ha disparado desde que Estados Unidos e Israel atacaron Irán, hace ya más de 3 meses.
De este modo, el Consejo de Gobierno del BCE ha decidido priorizar la lucha contra la inflación frente al crecimiento, desoyendo las voces que rechazaban endurecer la política monetaria en un momento delicado para la economía europea, precisamente por el impacto de la guerra en Oriente Medio.
Se trata de la primera subida de tipos desde 2023.
«La guerra en Oriente Próximo está generando presiones inflacionistas y la decisión de aumentar los tipos de interés es adecuada en los diferentes escenarios que analizan la posible evolución de la perturbación y su impacto en las perspectivas a medio plazo para la zona del euro», dice el comunicado enviado por el BCE, tras la reunión de su consejo de Gobierno.
El BCE eleva sus perspectivas de inflación
Específicamente, la inflación en la zona euro escaló hasta el 3,2 % en mayo, encadenando cuatro meses consecutivos al alza y añadiendo presión al BCE para que endureciera la política monetaria en su reunión de hoy.
Y no parece que esta presión vaya a moderarse de cara a las próximas reuniones del BCE, a tenor de las previsiones macroeconómicas que la institución ha actualizado hoy.
En concreto, ha subido en cuatro décimas las perspectivas de inflación para 2026 hasta el 3 %, en tres décimas para 2027, hasta el 2,3 %; y la ha bajado una de cara a 2028, hasta el 2 %.
No obstante, el BCE también reconoce un daño sobre la economía «debido a un impacto más pronunciado de la guerra en los mercados de materias primas, en las rentas reales y en la confianza», de manera que ha rebajado ligeramente su previsión de crecimiento para 2026 hasta el 0,8 % (una décima) y hasta el 1,2 % en 2027 (otra décima), aunque la ha subido en igual proporción hasta el 1,5 % en 2028.
Así las cosas, está por ver si la subida de tipos de hoy es un movimiento aislado o si se trata del inicio de una racha de endurecimiento de la política monetaria. Esa es la cuestión que realmente preocupa ahora mismo a los inversores.
Sobre eso, el BCE ha dicho que la decisión de hoy sitúa al BCE «en una buena posición para navegar la incertidumbre causada por la guerra».
Con todo, ha explicado que «el Consejo de Gobierno realizará un atento seguimiento de la situación y aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria» y «sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos».
De momento, el mercado descuenta una pausa en la reunión del mes de julio y una segunda subida de los tipos en septiembre, en función de cómo evolucione el petróleo y su transmisión al resto de precios.
(Noticia en ampliación)
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