Grifols es el peor valor del IBEX 35 en lo que va de año, un ejercicio en el que acumula un retroceso del 16 %, acentuado por el castigo adicional que se llevó la compañía este viernes, después de presentar unos decepcionantes resultados del primer trimestre de 2026.
En concreto, los títulos de Grifols cedían más de un 2,5 % la última sesión de la semana ante unas cuentas que quedaron por debajo de lo previsto por los analistas, perjudicadas por la devaluación del dólar estadounidense.
Específicamente, la depreciación de la moneda americana restó 8 puntos porcentuales al crecimiento de las ventas, que se anotaron un retroceso del 4,8 % en el trimestre.
Asimismo, los analistas señalaron otros puntos oscuros en los resultados de la compañía catalana, como la debilidad de las ventas de albúmina, que cayeron un 6,1 % por la presión de los precios en China, que es el mayor consumidor mundial de esta proteína plasmática.
Un factor negativo adicional fue el impacto de la ruptura de la alianza estratégica que tenía con la estadounidense Quidel Ortho para la producción y comercialización de antígenos para diagnóstico inmunológico, de manera que las ventas de la división de diagnóstico cerraron con un retroceso del 8 %.
“El acuerdo con QuidelOrtho impactó en los ingresos de soluciones de diagnóstico inmunoensayo”, ha escrito Patricia Cifuentes, analista de Bestinver.
En este contexto, el margen bruto de Grifols se contrajo más de lo esperado, situándose en el 36,5 %.
Junto a lo anterior, persiste la pérdida de confianza que Grifols sufrió en 2024 a raíz de la publicación del informe crítico de Gotham City Research, cuestionando el gobierno corporativo y la transparencia financiera de la compañía.
Los analistas recomiendan comprar acciones de Grifols
No obstante, los analistas consultados también apuntaron diversos factores positivos en las cuentas de Grifols y, de hecho, el 67 % de los expertos recomienda comprar acciones de la compañía, que sigue por debajo de su valoración de consenso.
Entre esos puntos favorables, destaca el hecho de que las ventas siguen creciendo a tipo constante, si se descuenta ese efecto divisa. Específicamente, subieron un 3,3 % en el trimestre. Es decir, hay un crecimiento positivo subyacente.
Otra tendencia positiva es el crecimiento del negocio de biopharma, que compensa la debilidad en otras divisiones.
En el primer trimestre, este negocio se expandió un 6,8 % a divisa constante, “impulsada por la favorable evolución de las inmunoglobulinas”, especifican los expertos de Sabadell.
Estas aumentaron un 15,3 %, “continuando su sólido desempeño”, según destacó Ana Gómez Fernández, analista de Renta 4.
Grifols mantiene las guías para el conjunto del año
En este contexto, el flujo de caja fue negativo pero superó las expectativas, lo que permitió a Grifols mantener las guías para el conjunto del año, otra noticia que apuntala las expectativas de Grifols en bolsa.
Asimismo, los expertos reflejaron la ausencia de problemas financieros estructurales, en un intento de despejar las dudas que provocaron la crisis de confianza en el valor.
“No responde a problemas de balance ni de la estructura de capital”, escribió Gómez Fernández.
Pero, además, existe un catalizador adicional que podría ayudar a impulsar el comportamiento de esta acción: una operación corporativa.
“Una potencial IPO en EE.UU. podría desbloquear valor adicional”, señaló Cifuentes en ese sentido.
Así las cosas, las tres casas de análisis tienen las acciones de Grifols en comprar, anque con diferentes precios objetivo.
Bestinver tiene una valoración entre los 15,5 y los 16,5 euros, mientras que Renta 4 lo ve en 15,3 euros y Sabadell en 15,75 euros, lo que implica un potencial superior al 70 % desde los niveles actuales (alrededor de los 9 euros).
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