Nuevo gran movimiento en el accionariado de Naturgy. El fondo CVC Capital Partners ha culminado su salida total de la energética con la venta de toda su participación del 13,8% por unos 3.821,4 millones de euros, aprovechando el rally bursátil que vive la compañía en 2026.
La operación, comunicada este miércoles a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se ha ejecutado a través de una colocación acelerada entre inversores institucionales y de la liquidación de derivados vinculados al capital de la gasista.
En concreto, Goldman Sachs, como banco colocador, vendió un paquete de 107,47 millones de acciones —equivalente al 11,08% del capital— a un precio de 28,55 euros por título, lo que supone un descuento del 4,6% respecto al cierre del martes, cuando las acciones de Naturgy terminaron en 29,94 euros tras subir un 0,74%.
La colocación reportará a CVC unos ingresos brutos cercanos a los 3.068 millones de euros. A ello se suma la liquidación de derivados representativos de otro 2,72% del capital, también estructurados con Goldman Sachs como contraparte de cobertura, por unos 753 millones de euros.
Con ambas operaciones, ejecutadas de forma simultánea, el fondo pone fin definitivamente a su presencia en Naturgy, una inversión iniciada en 2018 cuando, junto a Alba, compró a Repsol un 20% de la entonces Gas Natural Fenosa por cerca de 3.916 millones de euros y a un precio de 19 euros por acción.
CVC aprovecha el rally de Naturgy
La salida se produce en un momento especialmente favorable para la cotización de Naturgy. La energética acumula una revalorización superior al 15% en lo que va de año y se mueve en niveles no vistos desde hace años, un escenario que CVC ha aprovechado para monetizar su inversión.
El movimiento también sigue la hoja de ruta marcada hace apenas unos meses por BlackRock y GIP, que en marzo culminaron igualmente su desinversión en Naturgy con la venta del 11,4% que todavía mantenían en el capital.
Además, ya en diciembre CVC y Alba rompieron el pacto parasocial que mantenían sobre su participación en la compañía, un paso que el mercado interpretó entonces como la antesala de una eventual salida del accionariado.
Criteria refuerza su control
Tras este nuevo baile accionarial, el principal accionista de Naturgy sigue siendo CriteriaCaixa, que elevó recientemente su peso hasta el 28,5% aprovechando precisamente la salida parcial de BlackRock/GIP.
Por detrás aparecen el fondo australiano IFM, con un 15,5%; Alba, con un 5%; y la argelina Sonatrach, que controla alrededor del 4,1%.
El foco del mercado se dirige ahora al consejo de administración de la energética. La salida de CVC abre la puerta a una nueva remodelación del órgano rector, donde el fondo todavía contaba con representación a través de Javier de Jaime Guijarro y Marta Martínez.
Naturgy ya acometió cambios en marzo, coincidiendo con la salida definitiva de BlackRock/GIP y el refuerzo accionarial de Criteria, consolidando además el mayor peso del fondo australiano IFM dentro del consejo.
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