IAG dio un paso para reforzar su estructura financiera y emplear el flujo de caja generado en los últimos trimestres, con el anuncio de una recompra de hasta el 100% de sus bonos convertibles sénior no garantizados de 825 millones de euros con vencimiento en 2028.
La operación afecta a los bonos convertibles emitidos por la compañía con un cupón del 1,125%, actualmente admitidos a negociación en el mercado abierto de la Bolsa de Frankfurt.
Según detalla el grupo en un documento remitido a la CNMV, el objetivo es ofrecer efectivo a los bonistas, una fórmula habitual para este tipo de recompras anticipadas.
La noticia llega apenas unos días después de que IAG recortara sus previsiones por el impacto del combustible, aunque manteniendo unos resultados operativos sólidos y una elevada generación de caja.
El movimiento refuerza la idea de que el holding de Iberia y British Airways quiere aprovechar la fortaleza actual de su balance para reducir deuda y ganar flexibilidad financiera de cara a los próximos años.
Una recompra con prima para los bonistas
IAG ha fijado un precio inicial de recompra de 138.950 euros por cada 100.000 euros de valor nominal de los bonos, una cifra que posteriormente será ajustada en función de la evolución de la acción entre el 11 y el 12 de mayo y de la delta de referencia de los bonos, fijada en el 99%.
Además, la compañía abonará los intereses devengados y no pagados hasta la fecha de liquidación, prevista inicialmente para el 19 de mayo.
Este tipo de operaciones se suele leer como una señal de confianza sobre la liquidez y la capacidad financiera del emisor.
En la práctica, IAG estaría utilizando caja para reducir instrumentos convertibles que, en caso de subida de la acción, podrían acabar transformándose en acciones y generar dilución para los accionistas actuales.
IAG deja abierta la puerta a amortizar todos los bonos restantes
Uno de los puntos más relevantes del anuncio es que la aerolínea tiene intención de recomprar hasta el 100% del importe pendiente de estos bonos convertibles.
Además, el grupo señala que, si tras la operación el nominal vivo de los bonos cae hasta el 15% o menos del importe emitido originalmente, tiene previsto amortizar el resto de bonos pendientes de forma anticipada, pagando su valor nominal junto con los intereses acumulados.
Este detalle es importante porque abre la puerta a que IAG elimine prácticamente por completo esta emisión de deuda convertible de su balance antes de 2028.
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